"보통주보다 싸다고?" 배당 시즌의 주인공, 우선주 완벽 정리 (ft. 괴리율 투자법)

오늘은 주식 시장에서 '벚꽃 배당' 시즌만 되면 유독 뜨겁게 달아오르는 주인공,

'우선주'에 대해 깊이 있게 파헤쳐 보려 합니다.

 

최근 뉴스에서 "보통주보다 너무 안 올랐다"며 우선주가 들썩인다는 소식, 들어보셨나요?

초보 투자자에게는 이름부터 생소한 우선주가 정확히 무엇인지,

그리고 최근 우선주의 보통주 대비 키맞추기 관련 뉴스가 보도된 것과 관련하여

어떤 투자 인사이트를 담고 있는지 정리해보겠습니다.

 

 

우선주(Preferred Stock)란 무엇인가?

주식은 크게 '보통주'와 '우선주'로 나뉩니다.

우리가 흔히 거래하는 삼성전자, 현대차 같은 종목들은 보통주입니다.

반면, 종목명 뒤에 '우(Preferred)'가 붙은 종목들이 바로 우선주입니다.

 

1) 의결권은 포기, 배당은 우선적으로!

우선주는 주주총회에 참석해 기업의 의사결정에 참여할 수 있는 '의결권'이 없습니다.

대신 기업이 이익을 배당할 때 보통주보다 조금 더 높은 배당금을 받거나,

회사가 혹시라도 망해서 자산을 나눠 가질 때 보통주보다 '우선적'인 지위를 갖습니다.

 

2) 왜 발행할까?

기업 입장에서는 경영권(의결권)을 방어하면서도 대규모 자금을 조달하고 싶을 때 우선주를 발행합니다.

투자자 입장에서는 경영 참여보다는 '안정적인 배당 수익'을 목적으로 할 때 유리한 선택지가 됩니다.

 

 

 

지금 왜 우선주가 뜨거울까?

이미지 속 기사는 '벚꽃 배당' 시즌을 앞두고 보통주와 우선주 사이의 가격 격차(괴리율)가

줄어드는 현상을 다루고 있습니다.

 

이를, 보도기사에서도 말했듯 일명 기맞추기라고 하는데요.핵심 포인트 3가지를 짚어보겠습니다.

 

 

1)  '키 맞추기' 기대감의 확산

최근 코스피 지수가 급등하면서 삼성전자, 현대차 같은 우량 보통주들의 주가가 크게 올랐습니다.

그런데 상대적으로 우선주는 덜 오른 경우가 많았죠.

 

투자자들은 "보통주가 이만큼 올랐으니, 같은 회사의 주식인 우선주도 따라 올라가겠지?"라는 기대를 하게 됩니다.

이를 주식 시장에서는 '키 맞추기'라고 부릅니다.

 

 

2) 괴리율(Disparity Ratio)의 매력

기사에서 가장 중요한 키워드는 '괴리율'입니다.

괴리율이란 보통주 가격과 우선주 가격의 차이를 비율로 나타낸 것입니다.

 

예를 들어, 보통주가 10만 원인데 우선주가 5만 원이라면 괴리율은 50%입니다.

 

오늘자 경제뉴스 내용에 따르면 현대차 보통주와 우선주의 괴리율이 45%에 달한다고 합니다.

이는 우선주가 보통주 가치의 절반 수준에 머물러 있다는 뜻으로,

저평가된 우선주를 사서 차익을 노리려는 수요가 몰리는 이유입니다

 

 

3) 배당소득 분리과세 등 정책적 호재

올해는 특히 정부의 기업 밸류업 프로그램과 배당소득 분리과세 도입 기대감이 커졌습니다.

배당을 많이 주는 우선주에 세제 혜택까지 더해진다면, 고액 자산가들에게 우선주는 더욱 매력적인 투자처가 됩니다.

 

 

 

우선주 투자 시 반드시 체크해야 할 주의사항

기사는 장점만 말하지 않습니다.

전문가들은 '배당락'과 '거래량'을 조심하라고 조언합니다.

 

1) 배당락(Ex-dividend) 효과

배당을 받을 권리가 사라지는 날, 주가는 배당금만큼 혹은 그 이상 하락할 수 있습니다.

기사에서도 "배당락을 고려해 투자하라"고 경고합니다.

단기 차익만 노리고 들어갔다가 배당금보다 주가 하락폭이 더 커서 손해를 볼 수 있기 때문입니다.

 

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여기서 잠깐! 배당락이란?

배당락(Ex-Dividend)은 주식 투자자라면 반드시 알아야 할 아주 중요한 개념입니다.

한마디로 정의하자면 "배당금을 받을 권리가 사라지는 것"을 의미합니다.

 

회사가 주주들에게 배당을 줄 때, 특정 날짜(배당기준일)에 주식을 보유하고 있는 사람들에게만 돈을 줍니다.

 

*배당기준일: "오늘 업무 종료 시점에 주식을 가진 사람에게 배당을 주겠다"라고 정한 날입니다.

 

*배당락일: 배당기준일 바로 다음 날입니다. 이날 주식을 사는 사람은 배당을 받을 수 없습니다.

즉, 배당받을 권리가 떨어져 나간(落) 날입니다.

 

 

배당락일 아침, 주식 시장이 열리면 해당 종목의 주가는 전날보다 조금 낮게 시작하는 경우가 많습니다.

이를 '배당락 효과'라고 합니다.

 

회사가 가진 현금을 주주들에게 나눠주기로 했으니, 회사의 전체 가치(자산)는 그만큼 줄어들게 됩니다.

이를 주가에 인위적으로 반영하는 것입니다.

또한, 배당 권리만 챙기고 주식을 팔려는 사람들이 배당락일에 매물을 내놓기 때문에 주가가 하락 압력을 받기도 합니다.

 

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2) 낮은 유동성

우선주는 보통주보다 발행 물량이 훨씬 적습니다.

사고 싶은 때 못 사고, 팔고 싶은 때 못 파는 상황이 생길 수 있습니다.

거래량이 너무 적은 우선주는 세력의 장난(급등락)에 휘둘리기 쉬우니 주의해야 합니다.

 

 

3) 기업의 펀더멘털

우선주도 결국 그 기업의 주식입니다.

본체인 보통주가 실적 악화로 떨어지면 우선주도 힘을 쓸 수 없습니다.

 

 

 

투자자를 위한 전략 제안

그렇다면 우리는 어떻게 대응해야 할까요? 

 

1) 괴리율이 큰 대형주 우선주를 노려라

최근 기사를 보면 GS, 현대차, CJ등의 괴리율이 높게 형성되어 있습니다.

시가총액이 큰 우량 기업의 우선주는 상대적으로 안전하면서도 '키 맞추기'의 수혜를 입을 가능성이 높습니다.

 

 

2) 배당수익률과 주가 수익률을 동시에 고려하라

단순히 배당을 많이 준다고 들어가는 것이 아니라, 올해 주가가 얼마나 올랐는지(상승 여력)를 함께 봐야 합니다.

도표에서 주가 수익률이 낮으면서 배당수익률은 높은 종목을 선별하는 안목이 필요합니다.

 

 

3) 장기적인 관점의 접근

배당 시즌 반짝 급등을 노리기보다는, 저평가된 시점에 매수하여 고배당을 받으며

보통주와의 격차가 좁혀질 때까지 기다리는 '느긋한 투자'가 우선주에 적합합니다.

 

 

 

우선주는 시장이 불안정할 때 안정적인 배당 방어막이 되어주기도 하고,

불장에서는 보통주를 추격하는 화끈한 수익률을 보여주기도 합니다.

 

이번 '벚꽃 배당' 시즌, 여러분도 보유하신 종목 리스트에 매력적인 우선주 하나쯤 담아보시는 건 어떨까요?

단, 배당락 전후의 변동성은 꼭 체크하시길 바랍니다!